La recuperación de los bonos del Tesoro de EE.UU. desafía el manual de inversión

Los bonos del Tesoro de Estados Unidos protagonizaron un repunte en octubre que MarketWatch describe como sorprendente, y la medida desafía el típico libro de estrategias de inversión. Para quienes construyen una cartera basada en reglas establecidas, el escenario requiere una explicación antes de tomar cualquier decisión.

El telón de fondo es una economía en aceleración. Según MarketWatch, el PIB de Estados Unidos en el tercer trimestre creció al ritmo más rápido en más de cinco años. La cifra es la lectura inicial publicada por el Departamento de Comercio y, por lo tanto, aún está sujeta a revisión.

La combinación de actividad acalorada y valores valorados es lo que hace que el panorama sea inusual para quienes siguen las tasas de interés, el mercado de valores y el dólar. Cuando los precios de los bonos suben, las tasas de interés del mercado tienden a bajar, y este movimiento alimenta la discusión sobre el costo del dinero y la valoración de las acciones.

Bloomberg ve el escenario desde otro ángulo. En el análisis del mercado, la recuperación de las acciones parece prematura. El texto cita a Anna Edwards, Guy Johnson, Tom Mackenzie y Mark Cudmore, y fue publicado vinculado al programa "Bloomberg: The Opening Trade".

La divergencia entre las dos coberturas es el punto central. MarketWatch destaca el desafío al manual tradicional, centrándose en los valores. Bloomberg cuestiona la fuerza de la subida de las acciones. Lo que está en juego es la cuestión de si las señales de las tasas de interés y del mercado de valores confirmarán o contradicen la lectura de que la economía sigue siendo fuerte.

Qué cambios para el inversor

El mensaje es que hay que tener cuidado con las premisas heredadas. Si la relación entre bonos y acciones ya no sigue el patrón que suponen muchas carteras, vale la pena reevaluar la diversificación entre renta fija y renta variable, sin asumir que el movimiento de una confirmará el de la otra. Las reservas de Bloomberg sobre la recuperación bursátil refuerzan la necesidad de comprobar los datos antes de actuar. Este artículo no proporciona recomendaciones de compra o venta ni proyecciones de precios.

Traducido automáticamente del portugués.