Cambiar el reajuste de los jubilados puede costar caro a los inversores

Un debate que parece técnico, sobre cómo el gobierno ajusta los beneficios para mantenerse al día con la inflación, podría llegar a las declaraciones de millones de jubilados. Según MarketWatch, varias propuestas que se están discutiendo en Estados Unidos cambian la forma en que los jubilados reciben protección contra el aumento de los precios, y la publicación pregunta si estos cambios serían, en la práctica, una forma indirecta de cambiar el ajuste del costo de vida.

El ajuste por costo de vida, conocido por las siglas COLA, es el mecanismo que reajusta los beneficios para que se mantengan al ritmo de la inflación. Por tanto, el tema no se limita al monto que se paga hoy, sino al poder adquisitivo que tendrá el beneficio en los próximos años.

El informe se basa en una premisa que orienta el debate: salvar la Seguridad Social podría requerir cambiar este ajuste. La propia publicación promete detallar lo que este cambio podría costarle al beneficiario, punto que suele ser el más sensible para quienes dependen del beneficio a diario.

Para una línea editorial que defiende la responsabilidad fiscal, la discusión tiene dos lados. Por un lado, la sostenibilidad de programas de esta magnitud es un problema real que las propuestas intentan abordar. Por otro lado, cualquier cambio en la regla de ajuste afecta las expectativas de quienes ya cotizaron y planificaron su jubilación con base en las reglas vigentes.

Es precisamente esta tensión la que hace que el tema sea relevante más allá de la jubilación. Un cambio de reglas de este tipo puede tener efectos que van más allá del beneficiario y alcanzan los cálculos de quienes siguen el mercado.

Qué cambios para el inversor

Para quienes operan la bolsa, el Nasdaq, las tasas de interés o el dólar, el tema puede entrar en el radar de dos maneras, ambas hipotéticas en este momento. El primero es la trayectoria de las cuentas públicas y las expectativas de inflación: los cambios en el ajuste alteran el ritmo del gasto público, lo que puede pesar sobre la lectura de las tasas de interés a largo plazo y el apetito por activos de mayor riesgo. El segundo es el consumo de las familias jubiladas, que puede cambiar si se ve afectado el poder adquisitivo de las prestaciones. Este texto no proporciona previsiones de precios ni recomendaciones para comprar o vender ningún activo.

Traducido automáticamente del portugués.