La Fed mantiene los tipos de interés, Warsh anticipa cambios de procedimiento y los analistas no se ponen de acuerdo sobre el siguiente paso

La Reserva Federal decidió el miércoles mantener sin cambios su tipo de interés de referencia. Según CNBC, la votación se desarrolló tal como esperaba el mercado, pero la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto no estuvo exenta de sorpresas, sobre todo por las dos votaciones divergentes, que uno de los analistas entrevistados por la emisora ​​asocia con un sesgo restrictivo.

En la rueda de prensa que siguió a la decisión, el presidente del banco, Kevin Warsh, explicó parte de su razonamiento sobre el estado actual de la economía estadounidense y cómo esta lectura orienta la política monetaria. Sin embargo, para quienes siguen de cerca a la Reserva Federal, la noticia más relevante puede haber sido otra: el anuncio de próximos cambios de procedimiento. El material de CNBC utilizado en este informe no detalla cuáles son estos cambios.

Para Phil Camporeale, estratega jefe de inversiones de JPMorgan Wealth Management, la Reserva Federal está optando por la paciencia. En su opinión, la institución prefiere esperar a tener más información antes de definir cuál debe ser el nivel de interés adecuado, en un momento en el que crece la incertidumbre con los recientes acontecimientos geopolíticos.

Seema Shah, estratega global jefe de Principal Asset Management, ve el mismo panorama desde otro ángulo. Afirma que el banco tiene el tiempo de su lado, pero que la dirección del movimiento sigue siendo clara, ya que la Reserva Federal aún estaría deshaciendo parte de los recortes realizados el año pasado. En su lectura, los dos votos divergentes refuerzan esta inclinación, y por eso proyecta una subida de tipos de interés en diciembre y otra a principios de 2027.

Thomas Simons, economista jefe de Jefferies para Estados Unidos, evita clasificar la comunicación de Warsh como más suave o más dura. Para él, la reacción del banco central no es una elección binaria. Según el mismo análisis, el mercado ya se ha adaptado al estilo del presidente, aunque todavía puede faltar algo de distancia hasta que todos estén en la misma sintonía.

Qué cambios para el inversor

En esta reunión no hay ningún cambio de tipos de interés a precios, sino más bien una disputa sobre el período en el que los tipos de interés seguirán altos. Para quienes operan las tasas de interés, el dólar, la bolsa y el Nasdaq, el punto central es la curva de expectativas. Si prevalece la nueva lectura alta, el costo del dinero tiende a permanecer alto por más tiempo, lo que tiende a pesar más sobre las acciones de crecimiento, muchas de las cuales se concentran en el Nasdaq, y podría respaldar al dólar. Si prevalece la paciencia, este escenario pierde fuerza. En opinión de este editorial, cuanto más predecible sea la comunicación del banco central, menor será la prima de riesgo que el inversor debe exigir, y cambios de procedimiento bien explicados pueden ayudar en este sentido. Este artículo no es una recomendación para comprar o vender activos.

Traducido automáticamente del portugués.