La Reserva Federal mantiene los tipos de interés entre el 3,75% y el 4% con dos votos a favor de una subida, y el mercado ya está descontando un ajuste en diciembre

La Reserva Federal mantuvo la tasa de interés de referencia en el rango del 3,75% al ​​4%, pero la decisión fue dividida: el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votó 10 a 2, y la gobernadora Lisa Cook y la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, abogaron por un aumento de 0,25 puntos porcentuales. La información fue transmitida por Bloomberg Television, en una edición especial del programa Bloomberg Surveillance.

El desacuerdo de Cook fue lo más destacado de la tarde. Según los presentadores, es su primer desacuerdo sobre una decisión sobre tipos de interés como miembro de la junta de la Reserva Federal. Una analista mencionada en el programa señaló que ella nunca había disentido en más de cuatro años. El periodista Mike McKee recordó que el presidente Donald Trump está intentando despedir al gobernador y defiende tasas de interés más bajas. Los presentadores evaluaron que la Casa Blanca debe reaccionar.

La declaración trajo una evaluación más firme de la economía. Según Bloomberg, el texto describía la actividad como una expansión a un ritmo "fuerte" y ya no "sólida". También dijo que el consumo sigue siendo resistente, la productividad es fuerte, la inversión de capital es sólida y el desempleo ha cambiado poco. La inflación, dice la Reserva Federal, sigue siendo alta, y la acumulación de más información ayudará a definir la postura adecuada para garantizar el retorno "oportuno" de la inflación al objetivo del 2%.

El mercado ya esperaba el parón

Mantener las tasas de interés fue la apuesta dominante en Wall Street. Poco antes del anuncio, la probabilidad de un aumento se estimó en alrededor del 7%, tras las señales del vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, y del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, de que era poco probable un aumento en octubre. Tras la decisión, el mercado empezó a valorar una probabilidad del 88% de un aumento en diciembre, según datos citados en el programa.

La reacción fue contenida. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años aumentaron alrededor de 2 puntos básicos, y el rendimiento del Tesoro a 10 años se acercó al 4,76%. El S&P 500 y el Nasdaq ganaron alrededor de un 0,2%. La atención del mercado se centró en los balances de Google y Microsoft, previstos para las próximas horas.

Inflación, crecimiento y el dilema de la Fed

El economista de Apollo, Torsten Slok, dijo que una inflación del 3,7% a plena inflación y la fortaleza del mercado laboral justificarían un aumento bajo la regla de Taylor. Para él, la economía está "bifurcada": los sectores sensibles a los intereses, como la vivienda y los automóviles, están obteniendo malos resultados, mientras que el consumo de altos ingresos y el gasto fiscal se mantienen firmes. Según Slok, el PIB nominal está aumentando cerca del 6%, la inflación ronda el 4% y el PIB real cerca del 2%.

El ex vicepresidente de la Reserva Federal, Richard Clarida, dijo que el comité parece dividido entre quienes quieren una recalibración y quienes prefieren gestionar los riesgos y esperar más datos. Según él, el PIB nominal se acercó al 7% en los últimos cuatro trimestres, un ritmo incompatible con el objetivo del 2%. Clarida consideró que la IA debería aumentar la productividad y, en el futuro, ayudar a reducir la inflación, lo que complica la decisión.

Diane Swonk, de KPMG, evaluó que la Reserva Federal está mostrando cautela cuando debería mostrar convicción, después de más de cinco años con una inflación por encima de la meta. También citó la presión de la deuda: según el economista, la relación entre deuda y PIB aumentó del 79% al 101% y el déficit alcanzó los 2 billones de dólares en el año fiscal 2026, lo que exige una mayor compensación por parte de los inversores.

A qué estar atentos hasta diciembre

La conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, fue anunciada como breve, sin preguntas posteriores. La cuestión central, según los ponentes, es por qué el banco central no subió los tipos de interés si considera que la inflación es el principal problema. Los analistas entrevistados en el programa proyectaron un aumento en diciembre, y la economista Stephanie Roth, de Wolfe Research, dijo que creía que la Reserva Federal esperó a que terminaran las elecciones de mitad de período. Para los inversores, el debate sobre las tasas de interés más altas, la deuda pública y el impulso de las inversiones en IA seguirán en el centro del mercado.

Traducido automáticamente del portugués.