Sin claridad fiscal, el último trimestre de 2026 podría ser el peor del año para la financiación

Los bancos y directivos de Faria Lima proyectan que el cuarto trimestre de 2026 será el peor del año para el mercado de capitales, tanto en renta fija como en acciones, según Estadão. La advertencia llega en un momento en el que el mercado no tiene una referencia clara para los precios de los títulos desde el día 26, lo que resta un punto de apoyo a las decisiones de emisores e inversores.

La causa señalada por las instituciones es la duda sobre el cuarto gobierno de Lula, reelegido. Según el informe, es esta incertidumbre la que pesa actualmente en el mercado y no un problema específico de ningún sector.

El efecto práctico es una ventana más estrecha para quienes necesitan financiarse. A las empresas les resulta más difícil recaudar fondos y poner a la venta nuevos títulos, en un escenario que ya exige más cautela por parte de quienes compran.

En el centro de la discusión está el tipo de interés, que sigue siendo la principal referencia para la financiación. Según Estadão, debería permanecer alto y volátil en los próximos meses, lo que mantiene el costo del dinero como punto de atención para quienes financian proyectos y quienes invierten.

Para que el mercado vuelva a mejorar, la condición indicada es que comience a descontar una perspectiva de una caída sostenible de la tasa de interés. Para lograrlo, según Estadão, Lula necesitaría manifestar su intención de realizar un ajuste fiscal. En otras palabras, la recuperación depende de una señal del gobierno sobre las cuentas públicas.

Qué cambios para el inversor

Para quienes invierten y operan bolsas y tipos de interés, la lectura es que el tipo de interés sigue siendo la referencia central para la financiación, en renta fija y en acciones, y que la volatilidad debe seguir presente. El informe no proporciona proyecciones de precios. Lo que está en juego es la señalización fiscal del gobierno, porque, si bien no aparece, aún no se ha establecido la condición señalada para una mejora. Conviene seguir de cerca las señales que se avecinan sobre las cuentas públicas antes de sacar conclusiones sobre el trimestre.

Traducido automáticamente del portugués.