Propuesta de limitación de la tasa básica del gobierno Lula preocupa al mercado financiero

Una propuesta para reducir el tipo de interés básico ganó terreno en el debate político y empezó a preocupar al mercado financiero. Según la Revista Oeste, el economista André Lara Resende presentó en un artículo un conjunto de cambios en las políticas fiscal y monetaria, acompañados de una reducción gradual de las tasas de interés, y la idea entró en el radar de Lula (PT).

Lara Resende tiene una reconocida trayectoria en la política económica brasileña. Fue formulador del Plan Real en 1994, además de ex director del Banco Central y ex presidente del BNDES en el gobierno de Fernando Henrique Cardoso. Según Revista Oeste, se acercó a Lula en los últimos años, declaró su apoyo en 2022 y se integró al equipo de transición, pero rechazó la invitación al Ministerio de Planificación.

Mientras tanto, según Estadão, los aliados del presidente están presionando al mercado y al Banco Central para que reduzcan la tasa base antes de la reunión del Copom de esta semana. La Selic se ubica actualmente en 13,75% anual.

El escenario ha cambiado desde las elecciones. Antes del resultado, la apuesta era por un recorte de 0,25 puntos porcentuales, pero, después de la victoria de Lula, parte del mercado empezó a reevaluar esa caída debido a la incertidumbre fiscal en el nuevo mandato, según Estadão.

El subtítulo del informe de la Revista Oeste menciona una caída de 6 puntos porcentuales en la tasa básica, pero el texto no detalla esa reducción. Esta brecha ayuda a explicar la cautela de los analistas, que aún no saben si la propuesta es una sugerencia de política a largo plazo o un debate ocasional.

Para quienes defienden la responsabilidad fiscal, la discusión sobre los intereses no puede separarse de las cuentas públicas. Es el marco fiscal el que guía la confianza de los inversores en los activos brasileños y, cuando el mercado cuestiona el rumbo de las cuentas, una posible caída de las tasas de interés deja de ser sólo una decisión técnica y pasa a ser leída como una señal política.

Qué cambios para el inversor

En el corto plazo, lo que importa es la lectura que hace el mercado de la política monetaria y fiscal del nuevo gobierno, más que el artículo en sí. De confirmarse la expectativa de un recorte, los tipos de interés más bajos tienden a cambiar el cálculo de la renta fija y de la bolsa, mientras que la incertidumbre sobre las cuentas podría presionar al dólar y a los activos de riesgo. Si la presión política prevalece sobre el cronograma técnico, la volatilidad podría aumentar. Quienes invierten deben seguir la decisión del Copom, el discurso del Banco Central y las señales que da el gobierno sobre las cuentas públicas.

Traducido automáticamente del portugués.