Proposta para limitar a taxa básica no governo Lula preocupa o mercado financeiro

Uma proposta para reduzir a taxa básica de juros ganhou espaço no debate político e passou a preocupar o mercado financeiro. Segundo a Revista Oeste, o economista André Lara Resende apresentou em artigo um conjunto de mudanças nas políticas fiscal e monetária, acompanhadas de redução gradual dos juros, e a ideia entrou no radar de Lula (PT).

Lara Resende tem trajetória conhecida na política econômica brasileira. Ele foi formulador do Plano Real, em 1994, além de ex-diretor do Banco Central e ex-presidente do BNDES no governo Fernando Henrique Cardoso. De acordo com a Revista Oeste, ele se aproximou de Lula nos últimos anos, declarou apoio em 2022 e integrou a equipe de transição, mas recusou o convite para o Ministério do Planejamento.

Enquanto isso, segundo o Estadão, aliados do presidente pressionam o mercado e o Banco Central por um corte da taxa básica antes da reunião do Copom desta semana. A Selic está hoje em 13,75% ao ano.

O cenário mudou desde a eleição. Antes do resultado, a aposta era de um corte de 0,25 ponto percentual, mas, após a vitória de Lula, parte do mercado passou a reavaliar essa queda por causa da incerteza fiscal no novo mandato, de acordo com o Estadão.

O subtítulo da reportagem da Revista Oeste cita uma queda de 6 pontos percentuais na taxa básica, mas o texto não detalha essa redução. Essa lacuna ajuda a explicar a cautela de parte dos analistas, que ainda não sabem se a proposta é uma sugestão de política de longo prazo ou um debate de ocasião.

Para quem defende responsabilidade fiscal, a discussão sobre juros não pode ser separada das contas públicas. É o quadro fiscal que orienta a confiança de investidores nos ativos brasileiros, e, quando o mercado questiona o rumo das contas, uma eventual queda de juros deixa de ser apenas uma decisão técnica e passa a ser lida como sinal político.

O que muda para o investidor

No curto prazo, o que pesa é a leitura do mercado sobre a política monetária e fiscal do novo governo, mais do que o artigo em si. Se a expectativa de corte se confirmar, juros mais baixos tendem a alterar o cálculo da renda fixa e da bolsa, enquanto a incerteza sobre as contas pode pressionar o dólar e os ativos de risco. Se a pressão política prevalecer sobre o cronograma técnico, a volatilidade pode aumentar. Quem investe deve acompanhar a decisão do Copom, o discurso do Banco Central e os sinais que o governo der sobre as contas públicas.