Santoli: el aumento de la inteligencia artificial depende de la recuperación de las acciones tecnológicas

El analista Santoli, de CNBC, afirma que el ascenso del mercado vinculado a la inteligencia artificial depende casi con toda seguridad de que las acciones tecnológicas vuelvan a subir. Según CNBC Markets, había dicho una semana antes que el tema estaba cerca de un momento decisivo. Desde entonces, el sector no ha reaccionado ni a la moderada sobreventa ni a los sólidos balances de los hiperescaladores, los grandes operadores de la nube.

El trasfondo es de debilidad. Según CNBC Markets, el Nasdaq-100 cerró el lunes en el promedio móvil de 200 días, aproximadamente un 11% por debajo del máximo histórico. El índice de semiconductores de Filadelfia cayó un 3,8% el mismo día y cerró por debajo del mínimo de finales de julio marcado en la liquidación del fondo de cobertura Situational Awareness. Los semiconductores y las empresas que gastan mucho en la construcción de infraestructura de inteligencia artificial tienen fuertes ventas.

El S&P 500 sigue estancado en los niveles de mayo, incluso después de dos temporadas de resultados con ganancias de alrededor del 30% anual. Según Morgan Stanley, las acciones vinculadas a la IA representan alrededor del 45% del peso del índice y todavía están por debajo de sus máximos. Santoli recuerda que un período prolongado en el que el índice de igual ponderación supera el índice de capitalización suele indicar un mercado bajista.

Cuando la tecnología pierde terreno, el dinero busca refugio en otros nombres. Walmart, Berkshire Hathaway y Eli Lilly son las únicas empresas fuera de las grandes tecnológicas con un valor de mercado superior al billón de dólares, y juntas generaron alrededor de 550 mil millones de dólares en un mes. Los tres compensaron casi por completo la caída de Alphabet durante el período. También contribuyó la caída del petróleo, que favoreció los valores cíclicos de consumo, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó por debajo del 5%.

Para Jason Hunter, estratega técnico de JPMorgan, la postura adecuada sigue siendo defensiva hasta que los gráficos muestren signos de tocar fondo o aparezca una capitulación. Señala, según CNBC Markets, que la estacionalidad bajista suele disminuir a mediados de octubre, pero el mercado enfrentó una de las peores presiones de venta a finales de mes.

Lo que está en juego es si el liderazgo de la IA puede hacer que el índice vuelva a subir o si el mercado de valores estadounidense seguirá sin un impulsor claro.

Qué cambios para el inversor

Para quienes siguen el S&P 500 y el Nasdaq, el mensaje es que el peso de la IA en el índice hace que la recuperación de la tecnología sea decisiva para el desempeño general del mercado de valores. Si las empresas de semiconductores y de infraestructuras de IA siguen sin reaccionar, la subida tenderá a limitarse a una parte del mercado, como lo demuestran los resultados de las empresas de consumo y de Eli Lilly. La caída del rendimiento a 10 años por debajo del 5% es un punto a tener en cuenta para los activos de crecimiento, pero los datos presentados no nos permiten predecir el resultado. La orientación defensiva de JPMorgan, hasta que surjan señales técnicas claras, es una de las lecturas disponibles para los operadores, sin representar una recomendación de compra o venta.

Traducido automáticamente del portugués.