Tras caída del 18% en el Ibovespa, el múltiplo bursátil cae a 9x e Itaú entra en el radar

La bolsa brasileña reabrió sus puertas tras el feriado con un peso sobre los hombros. Según Money Times, el Ibovespa cayó un 18% en la semana previa al feriado, la mayor caída semanal desde la pandemia, y ahora el mercado intenta definir cuál sería un múltiplo justo para la bolsa nacional.

El telón de fondo es la incertidumbre sobre las directrices económicas para los próximos cuatro años, que pesa sobre los precios de los activos y la disposición de los inversores a asumir riesgos. También según el informe, el múltiplo precio/beneficio de la bolsa, excluyendo a Petrobras y Vale, es de 9x, más de una desviación estándar por debajo del promedio.

El autor del texto cree que este múltiplo sólo sería barato si fuera acompañado de algún ajuste fiscal. Sin él, a juicio del columnista, el saldo tiende a ser aún menor. Es una lectura que sitúa la agenda fiscal en el centro de la discusión sobre los precios bursátiles.

Según Money Times, la propia incertidumbre ha reabierto oportunidades. Los valores de alta calidad, que ya habían atravesado crisis anteriores, volvieron a cotizar en niveles considerados atractivos.

Es en ese escenario que el título del informe apunta a Itaú (ITUB4) como una opción de crecimiento y solidez para una cartera en este momento. Los datos disponibles para este artículo no incluyen indicadores bancarios, por lo que la mención se restringe a la tesis de solidez. El autor afirma que ya llevaba algunas semanas defendiendo acciones de empresas sólidas, capaces de soportar ciclos desafiantes.

Lo que está en juego es la distancia entre el precio y el fundamental. Un múltiplo bajo puede atraer compradores a largo plazo, pero, en opinión del autor, sin ajuste fiscal el saldo tiende a ser aún menor.

Qué cambios para el inversor

Para quienes invierten en el mercado de valores, el mensaje del informe es de selectividad: separar las empresas sólidas de las acciones meramente baratas. Mientras la incertidumbre sobre las directrices económicas no se disipe, seguirá siendo un factor que los inversores deben vigilar de cerca. Este artículo no proporciona recomendación de compra o venta ni proyección de precio, y la decisión depende del perfil y horizonte de cada inversor.

Traducido automáticamente del portugués.