La Reserva Federal de Warsh mantiene los tipos de interés entre el 3,75% y el 4% y señala que el aumento puede esperar a más datos

La Reserva Federal mantuvo la tasa de los fondos federales en el rango del 3,75% al ​​4%, en una decisión anunciada por el comité de política monetaria (FOMC). En una conferencia de prensa transmitida por The Wall Street Journal, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, afirmó que la economía avanza a un ritmo fuerte, pero que la inflación sigue alta y que más información ayudará a definir la postura política adecuada.

Según Warsh, el PIB del primer semestre del año se revisó del 1,8% al 2,4%. El tercer trimestre parece haber traído un progreso aún más rápido: el consumo de los hogares probablemente supere el 3% y la inversión empresarial crezca cerca de dos dígitos. Dijo que el gasto de capital representa una proporción históricamente alta del PIB y que el movimiento, liderado por la tecnología, se está expandiendo a otras categorías.

En el mercado laboral, el presidente de la Fed afirmó que la tasa de desempleo es inferior a la de hace un año y que la creación de empleo está por encima del ritmo del año pasado. El promedio móvil de cuatro semanas de solicitudes de desempleo está en el nivel más bajo en generaciones, dijo.

Inflación por encima del objetivo durante casi seis años

Warsh reconoció que los estadounidenses han seguido lidiando con una inflación por encima del objetivo del comité durante unos seis años. Dijo que los precios de la energía y los relacionados han vuelto a subir en las últimas semanas y que el papel de la Reserva Federal es evitar que los aumentos de precios relativos en algunos sectores se extiendan por toda la economía y que las expectativas de inflación sigan ancladas.

Cuando los periodistas le preguntaron por qué no subió los tipos de interés en esta reunión, ya que, según el periodista del New York Times, la mayoría de sus colegas parecían favorables a una subida en diciembre, Warsh respondió que luchar contra la inflación no es una cuestión de una fecha fija ni de datos aislados. Afirmó que la Reserva Federal duplicó su apuesta por el objetivo del 2% y que, en septiembre, eliminó una dosis de acomodación. También dijo que no hay un objetivo de inflación "blando" o implícito: el objetivo es el 2% medido por el PCE. Reconoció que la Reserva Federal aún no ha logrado la estabilidad de precios, pero afirmó que está trabajando para lograrlo.

El presidente de la Reserva Federal también afirmó que las condiciones financieras se han endurecido un poco desde septiembre, pero que no las considera estrictas. Según él, esto indica que la política está funcionando y que es posible hacer la economía más duradera sin "echar arena en los engranajes" ni provocar desempleo.

Petróleo, inteligencia artificial y la agenda del comité

En cuanto al petróleo, Warsh señaló que los precios subieron principalmente debido a acontecimientos geopolíticos y que las tasas de interés del mercado cayeron, rompiendo una correlación que había sido fuerte. Evitó hipótesis sobre el efecto de una caída de los precios del petróleo sobre la inflación. Respecto al auge de las inversiones en inteligencia artificial, se mostró escéptico ante la idea de que las tasas de interés no afecten a este sector y que el crecimiento del gasto de capital se esté expandiendo, sin limitarse a unos pocos nichos.

Warsh anunció un cambio en el calendario del FOMC a partir del próximo otoño: se celebrarán ocho reuniones al año, pero en 2027 una de ellas se dedicará exclusivamente a la estrategia de política monetaria, sin votación sobre los tipos ni declaración. Para 2028, espera dos reuniones estratégicas y seis reuniones para fijar los tipos de interés.

El presidente de la Reserva Federal dijo que no cree en la orientación futura fuera de circunstancias excepcionales y que no tiene intención de anticipar decisiones. Respecto al balance de la Reserva Federal, afirmó que el grupo de trabajo responsable debería entregar recomendaciones al comité probablemente a principios del primer trimestre, lo que probablemente no tendría un efecto material en la situación actual. Para los inversores, el mensaje central es que la Fed pretende esperar nuevos datos antes de definir el siguiente paso, con la inflación como prioridad declarada.

Traducido automáticamente del portugués.