CSN vende divisão de cimentos à chinesa Huaxin por R$ 12,7 bi

Na sexta-feira (30), a CSN (CSNA3) informou um acordo de exclusividade de 10 dias para vender a CSN Cimentos à chinesa Huaxin por R$ 12,7 bi. Segundo Seu Dinheiro, a Huaxin Building Materials Group apresentou a proposta mais vantajosa em um processo competitivo iniciado em março de 2026.

A operação ocorre com a dívida da companhia em R$ 42,1 bi ao fim do segundo trimestre de 2026, segundo Money Times. A divisão de cimentos, portanto, entra no centro de um movimento de desinvestimentos que o mercado acompanha de perto.

O InfoMoney calcula que o valor da firma (EV) da operação, de R$ 12,7 bi, corresponde a um múltiplo EV/Ebitda de 7,0x a 7,5x. O múltiplo da própria CSN, pelo mesmo levantamento, fica entre 4,5x e 5,0x, o que torna a referência de venda bem superior à da empresa como um todo.

A venda dos cimentos vem depois de outra transação recente. Segundo Money Times, a CSN vendeu um ativo de siderurgia na Alemanha por € 500 mi, cerca de R$ 3 bi, operação que BTG Pactual e XP avaliaram positivamente.

Para analistas ouvidos pelo Money Times, a venda pode aliviar a alavancagem e dar visibilidade a novos desinvestimentos. A leitura da reportagem é que a credibilidade da companhia depende justamente dessa sequência de negócios, e não de um anúncio isolado.

O próximo passo é a assinatura. Segundo InfoMoney e Seu Dinheiro, a CSN espera firmar os contratos definitivos nos próximos dias, ainda dentro do período de exclusividade.

O que muda para o investidor

Se o negócio for concluído nos termos anunciados, a principal consequência para o acionista é a possibilidade de reduzir a alavancagem, ponto destacado pelos analistas citados. Os pontos a observar são a assinatura dos documentos definitivos no prazo previsto, o ritmo dos próximos desinvestimentos e o destino que a companhia dará aos recursos. Esta matéria não traz recomendação de compra ou venda nem projeção de preços.