Copom: el mercado ahora espera que se mantenga la tasa Selic en la primera reunión después de las elecciones

El mercado financiero cambió su apuesta ante la primera decisión del Copom tras las elecciones. Según Exame, la expectativa mayoritaria ahora es que la Selic se mantenga en el 13,75% y el escenario de nuevos recortes ha perdido fuerza entre los analistas.

La reunión tiene lugar el martes (3) y finaliza el miércoles (4). Según las opciones negociadas en B3, existe un 68,86% de posibilidades de que el tipo se mantenga como está. Itaú y Warren proyectan estabilidad, mientras que el Inter sigue apostando por un recorte de 0,25 puntos porcentuales.

El consenso, sin embargo, no es unánime. El estudio de Proyecciones de Radiodifusión, del Estadão, con 75 instituciones, muestra que 39 proyectan un recorte de 0,25 puntos porcentuales y 36 proyectan un mantenimiento en el 13,75%. La división deja claro que la decisión del miércoles no está descartada para ninguna de las partes.

El telón de fondo es la reelección de Lula (PT). Según Money Times, el Informe Focus fue revisado después del resultado. Esa misma semana, según InfoMoney, la Bolsa sufrió la peor caída semanal desde marzo de 2020, el dólar subió y los tipos de interés futuros se dispararon. El Ibovespa reanuda sus operaciones en la primera sesión de noviembre, después del feriado del Día de los Difuntos.

En el exterior, el paisaje también entra en juego. Money Times nos recuerda que EE.UU. tiene elecciones intermedias y que los datos de empleo llegan antes que las nóminas de octubre. La próxima reunión del Copom está prevista para los días 8 y 9 de diciembre y, según Estadão, el mercado espera que la Selic alcance el 13,75% hacia fin de año. Para InfoMoney, la hipótesis de que el ciclo de recortes termine en este nivel es precisamente el punto central de la decisión de esta semana.

Qué cambios para el inversor

Si el Copom mantiene la Selic en 13,75%, la discusión deja de ser cuándo comienzan los recortes y pasa a ser por cuánto tiempo las tasas de interés permanecerán altas. Para quienes siguen la bolsa, el Nasdaq y el dólar, este escenario tiende a pesar sobre el coste de capital de las empresas y el atractivo de los activos de renta variable frente a los de renta fija. Un recorte, aunque sea pequeño, señalaría el comienzo de una senda de tipos de interés más bajos. Vale la pena seguir la comunicación del Banco Central del miércoles y las próximas revisiones del Informe Focus, porque son las que muestran si el mercado está ajustando sus apuestas.

Traducido automáticamente del portugués.