El mercado está dividido por la Selic este miércoles y diciembre permanece abierto

El Copom se reúne el martes (3) y miércoles (4), y la decisión sobre la Selic se conocerá el miércoles. Según Money Times, la economista jefe de Lifetime, Marcela Kawauti, predice un recorte de tipos en esta reunión, pero ve el siguiente paso con cautela, ya que el destino de diciembre aún está en duda. El debate importa para quienes invierten en la bolsa, el Nasdaq, las tasas de interés y el dólar, porque la trayectoria de la Selic define el costo del dinero en el país.

No todos comparten esta lectura. Exame informa que la expectativa mayoritaria es que la Selic se mantenga en el 13,75% y que las opciones negociadas en B3 indican una probabilidad del 68,86% de que la tasa se mantenga como está. Itaú y Warren también proyectan mantenimiento, mientras que Banco Inter apuesta por un recorte de 0,25 puntos porcentuales.

Para diciembre, Kawauti condiciona cualquier nuevo recorte al escenario fiscal, al comportamiento del dólar y a las expectativas de inflación. Si estas expectativas empeoran, evalúa que el BC tal vez no tenga margen para el último recorte del año. En otro informe, el mismo Money Times resume la tesis de que el Copom debería mantener las tasas y pausar los recortes en las próximas reuniones.

Otro punto que entró en la conversación es un texto de André Lara Resende, formulador del Plano Real. Según Money Times, el autor sugiere una nueva fórmula para la Selic, con un techo vinculado a la inflación y al crecimiento. Los operadores interpretaron la propuesta como un posible ajuste de los tipos de interés y la lectura disgustó a los inversores.

En la sesión bursátil, el Ibovespa en dólares subió el martes (3), en una jornada marcada por la volatilidad propia del cambio de mes y el ajuste de las carteras, según el mismo vehículo. El movimiento precede a una decisión que divide las proyecciones y deja en el centro de la atención la señalización del BC para los próximos encuentros.

Qué cambios para el inversor

La Selic es la referencia para el costo del crédito, la remuneración de la renta fija y el atractivo relativo de las acciones y otros activos de riesgo. Por tanto, un mantenimiento, un recorte o una señal sobre diciembre tienden a cambiar la lectura que hace el mercado de los tipos de interés y de los tipos de cambio. Las dudas sobre el último recorte del año y la repercusión de la propuesta de tabulación convierten al comunicado del Copom y las expectativas de inflación en puntos centrales para quienes operan. Este artículo no proporciona recomendaciones de compra o venta y no proyecta cotizaciones.

Traducido automáticamente del portugués.