Tras el giro de Lula, el gobierno dice que el ajuste fiscal no está en discusión

El giro de Lula en la carrera presidencial, del segundo lugar en la primera vuelta a la reelección, planteó una pregunta directa al mercado: ¿despegará el ajuste de las cuentas públicas? La respuesta que aparece dentro del gobierno sigue siendo cautelosa. Según Money Times, los miembros del Ejecutivo y del PT ya están poniendo límites a cualquier medida de contención de costos, apenas unos días después de las elecciones.

El ministro José Guimarães, de la Secretaría de Relaciones Institucionales (SRI), afirmó que el ajuste fiscal no se ha discutido ni se está discutiendo. El comunicado se produjo dos días después del cambio, según el mismo informe. El ministro Guilherme Boulos, de la Secretaría General, escribió el jueves en las redes sociales que el "tesorero" perdió las elecciones. La expresión suele designar discursos a favor de recortes de gastos.

Boulos sostiene que el ajuste, si lo hubiera, implicaría sólo recortar enmiendas parlamentarias y beneficios fiscales. En la práctica, esta delimitación deja de lado cualquier reducción de otros gastos, lo que interesa a quienes ven la responsabilidad fiscal como una condición para el crecimiento, ya que define qué parte del presupuesto iría a la cuenta.

El telón de fondo es un rápido avance de la deuda pública. Según Money Times, el gobierno tiene dificultades para contener esta trayectoria sin enfrentar la resistencia de su propia base, lo que convierte la discusión fiscal en una disputa política dentro de la coalición.

En un análisis citado por Exame, Moody's predice la continuidad de la actual política económica en el cuarto mandato de Lula, con cambios graduales en las cuentas públicas. Sin ajuste fiscal, la agencia afirma que la tasa Selic debería permanecer alta por más tiempo. También asocia la falta de reformas con una mayor deuda pública, presión sobre las inversiones y obstáculos al crecimiento.

Qué cambios para el inversor

Para quienes siguen los tipos de interés, los tipos de cambio y la bolsa, el escenario descrito por Moody's sugiere tipos de interés elevados durante más tiempo, lo que pesa sobre el coste del crédito y la evaluación de los activos más sensibles a los tipos de interés. La diferencia entre discurso y propuesta concreta será el principal termómetro: qué gastos se ponen sobre la mesa, con qué plazo y con qué apoyo en el Congreso. Hasta entonces, conviene seguir señales objetivas, como la definición de los recortes y la evolución de la deuda, sin decidir basándose únicamente en declaraciones de los miembros del Gobierno.

Traducido automáticamente del portugués.