Copom decide este miércoles Selic con apuesta mayoritaria por mantenimiento en 13,75%

El Banco Central anuncia este miércoles (4) la decisión sobre la Selic, actualmente en el 13,75% anual. Según Money Times, la reunión del Copom se realizará el martes (3) y miércoles (4), y la jornada combina la definición de tasas de interés con indicadores capaces de sacudir el tipo de cambio y el principal índice B3. Revista Oeste también señala que la reunión comienza el martes y finaliza el miércoles, día del anuncio.

La apuesta mayoritaria es la precaución. Según Money Times, 16 de 21 instituciones proyectan que la Selic se mantendrá en el 13,75%. Del otro lado, cinco casas, ASA, XP, Inter, Bradesco y BB Investimentos, apuestan por una caída de un cuarto de punto, llevando la tasa al 13,50%.

La lectura para el resto de 2026 es similar. Según la misma fuente, la expectativa dominante es que los tipos de interés se mantendrán donde están hasta finales de año, incluso si las previsiones para diciembre no coinciden. El mercado también trabaja con la expectativa de una pausa en el ritmo de recortes en las próximas reuniones.

La agenda del miércoles va más allá de Selic. Money Times enumera el IPC-Fipe de octubre, que mide la inflación al consumidor en São Paulo, Caged y datos de flujo cambiario. También están en el radar los indicadores de precios, actividad y empleo del bloque europeo y de la economía estadounidense, lo que mantiene en observación el tipo de cambio en una jornada con muchas variables.

La semana empezó con ruido. Según la Revista Oeste, el dólar subió y la bolsa cayó el martes (3), después del feriado por el Día de los Difuntos del lunes (2). El Money Times había señalado, para el martes, las típicas turbulencias de fin de mes y la reorganización de las carteras.

El debate cobró un componente extra con la propuesta del economista André Lara Resende, formulador del Plan Real. Sugirió una nueva fórmula para decidir la Selic, con un 'techo' vinculado a la inflación y el crecimiento. Según Money Times, el mercado interpretó la idea como un posible ajuste de los tipos de interés, lo que disgustó a los inversores. La Revista Oeste informa que la sugerencia fue bien recibida por los miembros del gobierno, mientras que el equipo económico rechaza cualquier plan para fijar las tasas de interés. Para quienes defienden la responsabilidad fiscal y un Banco Central predecible, la cuestión va más allá del número de decisión, porque toca las reglas que guían las tasas de interés.

Qué cambios para el inversor

Si el Copom mantiene la Selic en 13,75%, como la mayoría espera, la tasa de interés básica se mantendrá alta por más tiempo, lo que tiende a mantener atractivas las solicitudes vinculadas a la tasa y pesa sobre los sectores más dependientes del crédito. Un recorte, incluso uno pequeño, cambiaría la lectura del ritmo de relajación. En ambos casos conviene observar el tono del comunicado y las cifras de precio y vacancia, ya que pueden cambiar las apuestas por tipos de cambio y acciones. El debate sobre una fórmula para las tasas de interés requiere atención a la previsibilidad: si el mercado comienza a tabular, la valoración del riesgo puede exigir una prima más alta, con consecuencias para los tipos de cambio y las acciones.

Traducido automáticamente del portugués.