Los altos tipos de interés frenan la reanudación del capital privado y del capital riesgo tras las elecciones
Los gestores tienen dificultades para vender participaciones y devolver capital, y la mejora debe ser lenta y selectiva, según directivos entrevistados por Bloomberg Línea.
POR LA REDACCIÓN DE THE X-TRADER NEWS · CON INFORMACIÓN DE BLOOMBERG LÍNEA · 2 MIN
La reelección de Lula el domingo (25) eliminó parte de la incertidumbre que pesaba sobre los gestores de capital riesgo y de capital privado, pero el sector todavía no siente suficiente alivio para volver a girar. Según Bloomberg Línea, la mejora debería llegar de forma gradual y selectiva.
El cuello de botella está en la salida. Los administradores enfrentan dificultades para vender participaciones y devolver capital a los inversionistas, y sin este retorno, la recaudación de nuevos fondos se ve obstaculizada. En un mercado que depende de ciclos de entrada y salida, los engranajes se detienen justo donde deberían girar.
El informe destaca tres condiciones para la recuperación: tasas de interés, política fiscal y tipo de cambio. Entre ellos, el coste del dinero es el que más pesa para quienes necesitan financiar la compra de empresas, porque el crédito caro reduce lo que un comprador puede pagar.
Rodolfo Marzochi Campitelli, conocido como Rods y director general para Brasil de Pipeline Capital, evalúa que la elección no resuelve el coste del capital, principal barrera para desbloquear las operaciones de fusiones y adquisiciones. Pipeline Capital es una consultora independiente de fusiones y adquisiciones centrada en el mercado medio.
En nuestra opinión, en línea con la defensa de la responsabilidad fiscal, la previsibilidad de las cuentas públicas es la forma más directa de reducir el coste del capital. Sin esta señal, la discusión sobre el sector tiende a estancarse en la disputa sobre tipos de interés y tipos de cambio, y la recuperación sigue dependiendo de factores que van más allá de las urnas.
Qué cambios para el inversor
Para quienes invierten en bolsa, en Nasdaq, en intereses o en dólares, la elección acabó con la duda, pero no acabó con el alto costo del dinero que frena al sector. Las empresas que dependen de la venta de participaciones o la recaudación de fondos pueden seguir bajo presión mientras este costo siga siendo alto, y la recuperación tiende a ser desigual, favoreciendo casos específicos más que un movimiento amplio. El informe no proporciona proyecciones de precios y este artículo tampoco indica la dirección de los activos. Lo que vale la pena monitorear son las tasas de interés, la política fiscal y los tipos de cambio, variables que deberían mostrar cuándo comienza nuevamente el ciclo de salida de capitales.
Traducido automáticamente del portugués.
