Fitch mantiene calificación BB de Petrobras y eleva evaluación aislada de la empresa

Al mismo tiempo que confirmó la calificación BB (PETR4) de Petrobras en moneda extranjera y local, con perspectiva estable, Fitch elevó la evaluación aislada de la compañía, la llamada SCP, de bbb a bbb+. La información fue publicada por Money Times y compartida por InfoMoney. El movimiento combina la estabilidad en la calificación con una mejora en un indicador que evalúa a la compañía por separado.

La calificación de largo plazo de la compañía se mantiene en BB, en moneda extranjera y local, con perspectiva estable. A escala nacional, también se mantuvo la calificación de largo plazo, AAA(bra), con perspectiva estable. Según los informes, la agencia vinculó la decisión a la calificación soberana de Brasil, actualmente en BB con perspectiva estable.

El perfil crediticio aislado, o SCP, mide la calidad financiera de la empresa considerada por sí sola, sin contar el apoyo externo. Fue en este indicador donde Fitch identificó avances, moviendo el SCP de bbb a bbb+. Las razones citadas son la gobernanza, la eficacia de la gestión, una sólida generación de efectivo y un bajo apalancamiento.

La lectura de la agencia es que la compañía ha ganado fuerza en factores internos, como la estructura de gobierno y la capacidad de convertir las operaciones en efectivo, y que su nivel de endeudamiento se mantiene bajo. Estos puntos ganan peso porque muestran la solidez de la empresa sin depender de factores externos a su gestión.

Hay, sin embargo, un factor de advertencia destacado en los informes: el sindicato controla el 50,3% de los votos de Petrobras, lo que le da margen para interferir en la estrategia y las decisiones de inversión de la empresa. En otras palabras, la mejora de los fundamentos coexiste con la influencia del controlador en la dirección de la empresa.

Qué cambios para el inversor

Para los accionistas, el mensaje de Fitch es contradictorio. Por un lado, el aumento del SCP indica que la empresa, evaluada por separado, tiene una gobernanza, una generación de caja y una deuda que la agencia considera sólidas. Por otro lado, el mantenimiento de las calificaciones BB, vinculadas a la calificación soberana, indica que la calificación continúa vinculada al riesgo de Brasil, y el poder de voto del gobierno sigue siendo una variable relevante para quienes evalúan las decisiones de inversión. El informe no proporciona proyecciones de precios ni recomendaciones de compra o venta. El seguimiento de las nuevas decisiones de las agencias y políticas estatales sigue siendo el camino para los inversores.

Traducido automáticamente del portugués.