Las tasas de interés futuras aumentan con los temores sobre la agenda económica del nuevo gobierno Lula

Las tasas de interés futuras brasileñas subieron el martes 3 de noviembre, la primera sesión de negociación después del feriado de Todos los Difuntos. Según InfoMoney, el movimiento reflejaba los temores del mercado sobre la agenda económica del nuevo gobierno Lula, en información atribuida a Reuters.

A las 10:55 horas, el DI con vencimiento en enero de 2028 se situaba en el 14,56%, frente a un ajuste del 14,48% en la sesión anterior. El contrato con vencimiento en enero de 2035 marcó el 15,52%, frente al 15,332% de la sesión anterior.

Según las cifras publicadas, el aumento fue más intenso en el extremo largo de la curva. El vencimiento a 2028 aumentó alrededor de 8 puntos básicos, mientras que el vencimiento a 2035 avanzó alrededor de 19 puntos básicos. La tasa de un DI refleja lo que el mercado espera en cuanto a intereses hasta que expire el contrato, y por lo tanto el extremo largo tiende a captar con mayor fuerza las dudas sobre el horizonte fiscal.

Para el lector liberal, el punto central es la credibilidad. Cuando el mercado desconfía del manejo de las cuentas, cobra más prima para financiar al país, y este costo tiende a aparecer en todo el sistema crediticio. La investigación disponible no detalla qué puntos de la agenda generaron la preocupación, lo que limita la dimensión que se puede atribuir al problema.

Vale la pena monitorear en las próximas sesiones si el aumento se sostiene y si el gobierno responde a las dudas con señales claras sobre las cuentas públicas.

Qué cambios para el inversor

Las tasas de interés futuras más altas aumentan la tasa de rendimiento requerida sobre los activos riesgosos y reducen el valor presente de los flujos distantes, lo que generalmente pesa sobre el mercado de valores. Para quienes siguen el Nasdaq y el dólar, la curva de tipos es uno de los canales por los que las noticias fiscales llegan a los precios, pero el efecto final depende de otros factores que el cálculo no cubre. Este artículo no proporciona recomendaciones de compra o venta ni proyecciones de precios. El lector debe seguir la evolución de las tasas y las señales gubernamentales respecto de las cuentas públicas.

Traducido automáticamente del portugués.