Nuevo plan de ajuste fiscal se centra en limitar el gasto y cambia las reglas del salario mínimo

Un nuevo plan de ajuste fiscal, elaborado por el economista Samuel Pessôa, propone limitar el crecimiento del gasto público en lugar de recortarlo directamente, según Estadão. El objetivo declarado es equilibrar las cuentas del gobierno y dejar espacio para que bajen los tipos de interés, uno de los temas centrales del debate económico.

Pessôa forma parte del equipo de investigación de FGV IBRE y también tiene participación en BTG Pactual. El paquete contiene nueve artículos vinculados al gasto. Lo más destacado es el cambio en el límite máximo de expansión real del gasto previsto en el marco fiscal, actualmente en 2,5%, que aumentaría a 1,5%.

Otra propuesta modifica el salario mínimo, cuya ganancia real anual se limitaría al 0,5%. También se cambiarían los pisos constitucionales para salud y educación: la referencia de salud pasaría a ser el índice utilizado en el marco, mientras que la referencia de educación sería corregida por el IPCA.

En cuanto a la educación, Pessôa sostiene que la reducción de las matrículas, resultante del cambio demográfico, abriría espacio para aumentar el desembolso corregido por estudiante sin que sea necesario crecer el gasto total ajustado por inflación.

En el mismo período, el debate sobre los intereses adquirió un nuevo capítulo. Según Times Brasil, Lula (PT) se reunirá esta semana en Brasilia con André Lara Resende, uno de los creadores del Plano Real, que hoy critica la gestión de las tasas de interés por parte del BC. El encuentro fue revelado por el columnista Lauro Jardim, de O Globo. En septiembre, Lara Resende publicó un artículo en el que propone acabar con unos tipos de interés que califica de absurdos. En él, sostiene que las altas tasas de interés empeoran las cuentas públicas y afirma que el Banco Central mantiene la tasa alta basándose en una visión obsoleta de la economía. Los datos recabados no indican que la propuesta de Pessôa esté en la agenda de la reunión.

Ambas partes coinciden en que las cuentas públicas y los intereses están vinculados, pero difieren en el punto de partida: ¿el camino pasa por controlar el gasto o reducir los intereses?

Qué cambios para el inversor

Si una propuesta como esta avanza, la lectura que hace el mercado de la trayectoria fiscal y el espacio para recortes de intereses podría cambiar, con posibles efectos sobre la curva de intereses, el tipo de cambio y las acciones más sensibles a la tasa básica. Por ahora, sin embargo, se trata de una propuesta de un economista, sin que el gobierno haya anunciado ninguna decisión. Cualquiera que siga el mercado de valores, las tasas de interés y el dólar debe observar señales concretas de compromiso con las reglas fiscales, y no sólo el diseño de las medidas.

Traducido automáticamente del portugués.