Tras la reelección de Lula, Focus y Copom dictan el humor del mercado; Las elecciones estadounidenses entran en el radar

Noviembre comienza con el mercado brasileño dividido entre dos agendas. Según Money Times, el Ibovespa sigue el Informe Focus en la primera sesión bursátil del mes, después del feriado del Día de los Difuntos, con los inversores revisando las estimaciones tras la reelección de Lula (PT). Esa misma semana, el Copom inicia su reunión, cuya decisión está prevista para este miércoles (4), y Estados Unidos acude a las urnas en las elecciones de mitad de mandato.

La expectativa predominante, según Money Times, es que la Selic se mantenga en 13,75% anual. Para InfoMoney, la hipótesis de que el ciclo de recortes termine en este nivel parecía lejana hasta vísperas de la segunda vuelta. El Focus, que presenta las proyecciones de mercado, se lee ahora a la luz de este cambio de escenario.

La semana postelectoral ya ha dejado su huella en los precios. Según InfoMoney, el Ibovespa tuvo, en las cinco sesiones bursátiles posteriores a la reelección, su peor caída semanal desde marzo de 2020. En el mismo período, el dólar subió y las tasas de interés futuras se dispararon, movimiento que sugiere un mayor peso de la cuestión fiscal y de la inflación en la fijación de precios de los activos.

Del lado americano, Exame informa que la disputa de este martes (3) elige 435 escaños en la Cámara y 35 de los 100 en el Senado, y que las encuestas indican una ventaja demócrata. El resultado, según la misma publicación, define la gobernabilidad de Donald Trump hasta 2028. Money Times informa que el mercado también está siguiendo los datos de empleo antes de las nóminas de octubre, e Investing.com registra una caída del FTSE 100 con una derrota tecnológica global, con el BoE también en el radar.

Lo que está en juego es la previsibilidad. Para quienes analizan las cuentas públicas desde el punto de vista de la responsabilidad fiscal, revisar las proyecciones después de una elección muestra cuánto está dispuesto el mercado a cobrar por el riesgo. Si la Selic se mantiene y el ciclo de recorte termina en el 13,75%, la discusión deja de ser cuándo comienza a bajar la tasa de interés y pasa a ser cuánto tiempo se mantendrá alta.

Qué cambios para el inversor

Para quienes invierten en bolsa, las tasas de interés y el dólar, tres variables merecen atención: la decisión del Copom del miércoles, la lectura de las nuevas proyecciones del Focus y los resultados de las encuestas en Estados Unidos. Los tipos de interés futuros más altos tienden a pesar sobre las acciones de las empresas más dependientes del crédito y del valor actual de los flujos lejanos, que incluye una parte relevante del Nasdaq. La suba del dólar modifica el retorno en reales para quienes tienen activos en el exterior. Este artículo no recomienda la compra o venta de ningún activo o cotización de proyectos; describe los canales a través de los cuales cada evento puede llegar a la billetera.

Traducido automáticamente del portugués.