Fed deixa juros inalterados e sinaliza atenção às condições financeiras e ao impacto sobre a IA, diz BlackRock

O Federal Reserve manteve os juros inalterados, e o ponto mais relevante da coletiva, segundo Jeffrey Rosenberg, gestor sênior de portfólio da BlackRock, foi a atenção dada às condições financeiras e à sua ligação com o mercado de inteligência artificial. A avaliação foi dada à Bloomberg Television, no programa Bloomberg Surveillance: The Fed Decides.

Rosenberg afirmou que, ao ser questionado mais de uma vez sobre por que o Fed nada fez na reunião, o presidente da instituição respondeu que o banco central aguarda mais dados. Para o gestor, a explicação é aceitável, mas não foi o centro da conversa.

O petróleo, tema muito presente em reuniões anteriores, recebeu menos espaço desta vez. Segundo Rosenberg, o presidente do Fed disse que a alta da commodity precisa ser levada em conta, e esse continuará sendo um fator acompanhado pela autoridade monetária.

Juros e IA no centro da leitura

Na avaliação de Rosenberg, o chefe do Fed abriu a coletiva falando de condições financeiras. Ele não quis classificá-las como apertadas, mas reconheceu que houve aperto, e o associou à IA, com o ponto de que os juros importam para o setor. Rosenberg relatou ainda que o dirigente comentou a correlação entre petróleo e juros, sem concluir o raciocínio, por dizer que não é uma newsletter de Wall Street.

Se concluísse, segundo o gestor, a leitura seria que os juros deixaram de olhar para o petróleo e passaram a reagir à chamada operação de IA no mercado. Para ele, o Fed prestará mais atenção a isso. Rosenberg também viu na inclinação da curva de juros uma pista de postura mais branda (dovish), porque a autoridade monetária estaria atenta ao risco de apertar demais as condições financeiras caso o preço dos ativos ligados à IA reaja tanto à alta dos juros.

Fed put e comunicação

Questionado se o chamado Fed put segue vivo para ativos de risco, Rosenberg disse não saber se poderia afirmar isso, mas avaliou que o dirigente é sensível ao tema. Ele citou a resposta a uma repórter coreana, em que o presidente disse estar mais focado nos mercados do que se imagina, o que, para o gestor, mostra que o Fed entende a importância da IA para o crescimento.

Rosenberg disse que o mercado, neste mês, farejou que a IA é um evento macroeconômico tanto quanto microeconômico. Se houver um abalo nesse setor, afirmou, o efeito seria macro e principalmente desinflacionário, pois a IA sustenta o crescimento tanto no consumo quanto no investimento.

Sobre as mudanças de comunicação do Fed, o gestor lembrou que a coletiva ficou mais curta, de cerca de uma hora para cerca de meia hora, com direito a uma pergunta por jornalista e a declaração revisada. Para ele, a grande diferença em relação a épocas anteriores é o papel das condições financeiras no consumo, hoje muito movido pelo efeito riqueza. Por isso, disse, a transmissão da política monetária ocorre principalmente por esse canal, e o investidor deve acompanhar como o Fed trata esse tema nas próximas decisões.