Economista del G5 predice una pausa en la Selic tras la victoria de Lula

Luis Otávio Leal, economista jefe y socio de G5 Partners, considera que, en este momento, hay pocos partidarios de una mayor reducción de la Selic. En conversación con Money Times, dijo que el movimiento de los inversores después de la victoria de Lula tiende a llevar a la autoridad monetaria a posponer el recorte en la reunión del Copom de esta semana.

Antes de las elecciones, las expectativas eran diferentes. Según Money Times, el mercado predijo recortes tanto en esta reunión como en diciembre. El punto de inflexión llegó con el tipo de cambio: el dólar se disparó después de la elección de Lula, según el señor Dinheiro.

Según Leal, hay dos razones para dejar la tarifa como está. El primero es la apreciación del dólar. La otra es la posibilidad de que las proyecciones de inflación se vuelvan más pesimistas. Según Money Times, el BC debe esperar a que se calme el polvo tras la reacción del dólar antes de tomar cualquier nueva decisión.

En cuanto al señor Dinheiro, Leal afirma que el BC debería frenar los recortes en la próxima reunión del Copom. Para él, el ambiente no es propicio para bajar la tarifa en la siguiente sesión. Los dos vehículos difieren en cuanto a la fecha límite: el Money Times habla de la reunión de esta semana, mientras que el señor Dinheiro menciona la de la próxima.

De cara al futuro, Leal afirma que un recorte en diciembre dependería, en primer lugar, de lo que indique la gestión federal sobre el equilibrio del presupuesto. En otras palabras, el marco de fin de año estaría más vinculado a la agenda fiscal que a una decisión inmediata del BC.

Qué cambios para el inversor

Para quienes operan el mercado de valores, el Nasdaq, las tasas de interés y el dólar, la lectura es que una pausa en los recortes, si se confirma, mantendría la tasa base alta por más tiempo, y el tipo de cambio seguiría siendo una variable central. Los tipos de interés elevados durante más tiempo suelen pesar sobre los activos de riesgo, mientras que un dólar en alza puede presionar las expectativas de inflación, precisamente el factor que destaca Leal. Vale la pena seguir el comunicado del Copom y los movimientos de la gestión federal en el ámbito fiscal, que, según el economista, son el principal detonante de cualquier recorte en diciembre.

Traducido automáticamente del portugués.