Reunião do BC nesta quarta: juros em 13,75% e prêmio alto na curva longa

Nesta quarta-feira (4), o Comitê de Política Monetária do BC define os juros básicos, na primeira reunião depois das eleições. Segundo o InfoMoney, a expectativa dos agentes financeiros é que os juros permaneçam em 13,75% ao ano, mas o foco dos investidores não se limita ao juro de curto prazo. O impacto mais forte, contudo, tende a ser sentido pelos títulos com prazos mais distantes, que embutem prêmio alto desde a reeleição de Lula (PT).

Outros indicadores reforçam a aposta na manutenção. Na sexta-feira (30), as opções de Copom da B3 indicavam 72,5% de chance de manutenção, contra 26% de chance de redução de 0,25 ponto percentual, segundo o InfoMoney. Um levantamento do Money Times com 21 instituições mostra o mesmo quadro: 16 projetam a Selic em 13,75%, enquanto 5 apostam em corte de 0,25 p.p. para 13,50%.

Os cinco nomes que apostam em corte formam o grupo XP, Bradesco, ASA, Inter e BB Investimentos. Já a maior parte das projeções mantém a taxa básica no nível atual até o fim de 2026, mas as estimativas para dezembro não coincidem. Ou seja, a dúvida vai além do movimento desta semana e alcança o que o Banco Central sinaliza para o restante do ano.

Por isso a reunião é vista como um teste de credibilidade. Com a curva longa já carregada de prêmio, qualquer sinal que destoe da expectativa majoritária tende a ser lido com lupa, e a comunicação do Copom ganha peso quase igual ao da própria decisão.

A quarta-feira também concentra outros eventos. Segundo Money Times, a contagem inicial das urnas nos Estados Unidos, que escolhem parte do Congresso, aponta vitória democrata na Câmara e no Senado. No mesmo dia sai o relatório ADP de empregos, e o payroll fica para sexta-feira (6). Seu Dinheiro inclui ainda o balanço do Itaú na agenda do dia.

O que muda para o investidor

O efeito mais direto para quem investe está na curva longa. Como o prêmio já é elevado, uma decisão em linha com a expectativa de manutenção tende a deslocar o foco para os vencimentos mais distantes e para o tom do comunicado sobre os próximos passos. Quem acompanha bolsa, Nasdaq e dólar também deve olhar para os dados de emprego nos EUA e para a leitura preliminar das midterms, já que ambos ajudam a formar a visão sobre juros e câmbio nos dois países.