Fed mantém juros em 4% com tom duro, e Alphabet cai com busca fraca enquanto Microsoft sustenta nuvem

O Federal Reserve manteve os juros em 4% nesta quarta-feira, um encontro depois da alta de setembro, mas o mercado tratou a decisão como uma pausa com viés duro. O comitê elevou a descrição do crescimento econômico para "ritmo forte" e repetiu que a inflação segue elevada, segundo o noticiário da Bloomberg Television.

A reação foi contida. As ações devolveram parte dos ganhos anteriores, os juros dos títulos do Tesouro de prazo mais longo permaneceram elevados, o rendimento de dois anos recuou e o dólar ficou estável. Os integrantes Lisa Cook e Beth Hammack defenderam mais uma alta de um quarto de ponto, de acordo com a emissora. O debate interno, segundo a cobertura, não é se a inflação é um problema, mas com que rapidez o Fed precisa reagir.

O presidente do Fed, Kevin Warsh, tentou conciliar as posições. Disse que a política monetária começa a funcionar, embora sem conclusões firmes sobre o próximo passo. Também afirmou que os americanos convivem com inflação acima da meta do comitê há quase seis anos. Para a Bloomberg, parte do mercado enxerga dezembro como uma possibilidade real.

Juros, inflação e a conta pública

O CEO da DWS nas Américas, Hepsen Uzcan, afirmou que a inflação cheia está em 3,7%, em grande parte por causa do petróleo, e que o núcleo sobe em torno de 2,6%. Na avaliação dele, o Fed não controla o petróleo, mas pode evitar que o choque contamine as expectativas. O executivo disse que o dinheiro em caixa rende e que os títulos pagam, mas definiu o caixa como "sala de espera, não estratégia".

O gestor Ken Shinoda, da DoubleLine, foi mais duro: para ele, o Fed deveria ter subido os juros agora, e o mercado precifica alta probabilidade de aumento em dezembro. Shinoda citou petróleo acima de US$ 100 e os investimentos das gigantes de nuvem em data centers como pressões inflacionárias, e acredita que será preciso outra alta até março.

A professora Stephanie Kelton, da Stony Brook University, trouxe o ângulo fiscal. Com déficit de 6,5% do PIB e cerca de US$ 2 trilhões, metade dele em juros, ela argumentou que cada alta de juros funciona como expansão fiscal, pois a despesa com juros vira renda para os detentores de títulos. Em sua visão, trata-se de um estímulo regressivo. Kelton disse que a redução do déficit faria sentido com a inflação atual, mas que não vê isso no horizonte.

Balanços após o fechamento

No after-market, a Microsoft superou estimativas em receita e lucro, com Azure acelerando de 43% para 48%, segundo o analista Gil Luria, da DA Davidson. Ele destacou que a empresa combina aceleração de receita com investimentos em capex mais comedidos, o que investidores associam a bom retorno. O capex ficou abaixo do esperado, em US$ 39,37 bilhões, contra projeção de US$ 46 bilhões.

A Alphabet seguiu o caminho oposto, com queda de cerca de 9% na máxima citada durante a transmissão. O faturamento da nuvem foi forte, mas a busca cresceu 12%, ante expectativa de 15%, segundo Scott Devitt, da Rosenblatt Securities. Para ele, não é um problema estrutural, mas a empresa deixou de ser a única opção para pesquisar informação. O presidente-executivo Sundar Pichai afirmou que as consultas cresceram no ritmo mais rápido em cinco anos.

Outros resultados também movimentaram o mercado. A Ford elevou o piso de sua projeção de lucro operacional para US$ 10,5 bilhões a US$ 11,5 bilhões, apoiada na demanda por picapes e utilitários, e alertou para possíveis custos adicionais de cerca de US$ 2 bilhões em 2027. As ações da ServiceNow despencaram cerca de 16%, e a Chipotle registrou alta de 2,1% nas vendas em mesmas lojas, com o CEO descrevendo outubro como "irregular".