Copom mantiene Selic en 13,75% por 7 a 0 y la deuda pública alcanza R$ 11 billones
Brasil tiene la tasa de interés real más alta entre las 40 mayores economías, según una encuesta citada por Estéfano Santos, de X-Trader TV, lo que explica por qué el recorte no es evidente.
POR LA REDACCIÓN DE THE X-TRADER NEWS · CON INFORMACIÓN DE X-TRADER TV · 3 MIN
El Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central interrumpió la secuencia de recortes y mantuvo la Selic en el 13,75% anual, por unanimidad, en decisión tomada el miércoles 4 de noviembre. El marcador de 7-0 frustró a quienes esperaban un sexto corte consecutivo.
Según Estéfano Santos, fundador de X-Trader y operador de Futuros Nasdaq durante más de 10 años, el resultado llama la atención sobre un detalle: el presidente del Banco Central fue designado por el presidente Lula, quien ya criticó públicamente las altas tasas de interés. Aun así, ninguno de los siete votó a favor del recorte.
El peso de los intereses en tu bolsillo y en tus facturas.
En un video en X-Trader TV, Estéfano recuerda que los brasileños sienten a la Selic por lo que les viene encima. La tasa renovable de la tarjeta de crédito es del 451% anual (la ley limita el interés total al monto de la deuda original). El país tiene 84 millones de personas con facturas atrasadas y 9,3 millones de empresas en la misma situación, ambos récords, según las cifras que citó.
En el ranking de tipos de interés reales (el tipo descontado por inflación) de las 40 mayores economías, Brasil lidera con un 9,49%. Le siguen Türkiye (7,77%), Argentina (6,80%) y Rusia (6,57%). Muy por debajo están Estados Unidos (0,46%) y Alemania (0,31%), y Japón tiene una tasa negativa.
Estéfano afirma que cada punto porcentual menos en la Selic ahorra más de R$ 60 mil millones por año en las cuentas públicas. La deuda pública alcanzó los 11 billones de reales, casi el 83% del PIB, frente al 71,7% a finales de 2022. Sólo en intereses en 12 meses, la factura supera los 5.000 reales por brasileño, según él.
Por qué cortar con fuerza no funciona
Para Estéfano, el propio Brasil ya ha intentado forzar tasas de interés bajas. En octubre de 2012, la Selic alcanzó el 7,25%, entonces el nivel más bajo de la historia. La inflación volvió a alcanzar el 10,67% en 2015 y la tasa subió al 14,25%. Señala que el gasto público y la crisis política también incidieron.
El caso turco, dice Estéfano, es más extremo: el gobierno quería tipos de interés bajos de todos modos, el Banco Central los recortó con la inflación subiendo, la moneda se derritió y la inflación oficial alcanzó el 85,5% en octubre de 2022. El tipo de interés tuvo que subir al 50%, y Turquía tiene hoy el segundo tipo de interés real más alto del ranking. Considera que la deuda turca tiene muchos más dólares que la deuda brasileña.
La rueda del miedo y quién la recibe
En la valoración de Estéfano, Brasil entró en una lógica similar a la del sistema revolving: paga parte de la factura y el resto se convierte en deuda. Cita la reacción del mercado el 26 de octubre, el día después de la segunda vuelta, cuando la bolsa cayó casi un 14%, la mayor caída desde la pandemia, con las operaciones interrumpidas, y el dólar subió un 8%, hasta R$ 5,40. Los analistas, según él, señalaron temores sobre las cuentas públicas.
El ciclo lo describe: el dólar sube, la inflación sigue, el Banco Central no puede recortar, las tasas de interés están altas, la deuda crece, el miedo aumenta y el dólar vuelve a subir.
En la deuda interna del gobierno federal, los bancos y las instituciones financieras se llevan la mayor parte. Los fondos de inversión reciben el 23%, la seguridad social el 22% y los extranjeros casi el 10%. El Tesoro Directo, con casi 4 millones de personas, representa el 3%. Para Estéfano, el mismo interés que aplasta a un lado paga al otro. Su conclusión: las malas palabras no caen cuando se grita, caen cuando el prestamista cree que las recibirá.
Traducido automáticamente del portugués.
