Fazenda descarta sugerencia de Lara Resende sobre Selic e inversores ven escenario adverso

Darío Durigan, Ministro de Finanzas, rechazó la sugerencia de limitar las tasas de interés hecha por André Lara Resende. Según Estadão, consideró la idea incipiente y llena de fallas, en momentos en que el mercado financiero ya sigue el asunto con recelo.

Lara Resende participó en la redacción del Plan Real y contribuyó a controlar la hiperinflación, lo que le da al debate un peso histórico. En un texto titulado "Yo acuso", publicado el 28 de septiembre, sostiene que la tasa Selic debería bajar al 7,5% anual, según Exame.

La repercusión del texto creció a finales de octubre y principios de noviembre, después de que la publicación fuera difundida por Gleisi Hoffmann y por nombres cercanos a Lula, reelegido. Money Times también informó que Lara Resende había recibido una invitación de Lula para una reunión en el Palacio do Planalto.

También según Money Times, el texto dejó inquietos a los inversores a principios de noviembre. Los analistas señalaron la posibilidad de un giro repentino en la conducta económica y una espiral inflacionaria, y algunos de sus colegas profesionales etiquetaron al autor de heterodoxo.

Entre las voces internacionales, John H. Cochrane, del Instituto Hoover, de Stanford, no está totalmente de acuerdo con la reducción forzosa de las tasas de interés y afirma, según Estadão, que la propuesta no tiene precedentes históricos. Al mismo tiempo, considera que los ingresos fiscales del autor son económicamente sofisticados. Para el examen, Cochrane consideró sólidas las premisas presentadas y admitió que la medida podría abaratar la deuda pública, pero planteó objeciones sobre la política fiscal, las tasas de interés reales y los tipos de cambio, sin apoyar ni condenar la propuesta.

Lo que está en juego va más allá de un desacuerdo entre economistas. La discusión toca la credibilidad de la política fiscal y la forma en que el gobierno responde a las presiones para bajar las tasas de interés, en un escenario en el que el Tesoro ya ha mostrado resistencia a la idea.

Qué cambios para el inversor

Para quienes invierten en la bolsa, el Nasdaq, las tasas de interés y el dólar, el episodio funciona como un termómetro para el debate sobre la Selic. Los puntos que las propias fuentes destacan son el coste de la deuda pública, que Cochrane ve como un posible alivio, el tipo de cambio y los tipos de interés reales, también mencionados por él, además del riesgo de una espiral inflacionaria señalado por los economistas. Nada de esto indica la dirección de los precios. La lectura más prudente es seguir las señales de Hacienda y el desarrollo del debate, sin tomar decisiones basándose únicamente en el artículo.

Traducido automáticamente del portugués.